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今日,中美關稅互征最後“攤牌”!
发布时间:2018/7/6 15:04:56 发布者:傲農集團

  按原定时间表,美国将于今天(7月6日)起对华340亿美元输美商品加征关税。中国商务部新聞发言人高峰5日在北京就相关问题表明中方立场:面对威胁不低头;捍卫自由贸易不动摇;不打贸易战第一枪。5日晚彭博社称,340亿对华制裁清单将于当地时间6日中午12时宣布生效。那么,美国真会挥动“贸易大棒”兵戎相见,还是在最后一刻急踩刹车?

  如果美國執意開打這場貿易戰,那麽受傷的將不僅是中國的高科技産業,或者美國總統特朗普的深紅票倉,也不僅要牽累匈牙利、捷克、韓國、新加坡等衆多國家,而是將從本質上打擊全球産業鏈和價值鏈。“美國是在向全世界開火,也在向自己開火”,中國商務部發言人高峰5日表示,美方挑起了這場貿易戰,我們不願打,但爲了維護國家和人民的利益,必要時不得不打。“中方絕不打第一槍,但如果美方實施征稅措施,中方將被迫進行反制。”

  |回顾| 美国宣布将从6日起对第一批清单上包括航空航天信息技术、汽车零部件以及医疗器械在内的340亿美元中国商品加征关税;同天,中国也将针对原产于美国的340亿美元商品征收关税,包括大豆、牛肉、猪肉和海鲜,还有SUV和电动汽车。双方的税率均为25%,外界更担心这只是“毁灭性报复行动的第一步”。报道称,中期选举在即,特朗普这个时候为纠正贸易逆差可能采取更强硬的立场。

  |影響|如若加征關稅落實,必將引起飼料原料市場價格動蕩,玉米、豆粕看漲幾率提高。雖玉米進口量于我國玉米總産量相比並不多,但其替代産品小麥、高粱等影響略大,或間接推高玉米價格。而豆粕雖進口量不大,但我國大豆基本上靠進口維持,僅向美國進口的大豆就接近我國大豆總産量的2.3倍,因此對豆粕影響將較爲明顯,介時養殖戶養殖成本也將受到較大影響。

  對于豆粕市場來說,對進口美國大豆增加25%的關稅確實會讓進口美國大豆的成本增加,這樣將利于豆粕價格的上漲。但是財政部關稅司公布的2018年7月1日起對原産于孟加拉國、印度、老撾、韓國、斯裏蘭卡等國進口的豬類、禽類、反刍類及水産類産品降低或者取消關稅,減少了豆粕的需求數量,將不利于豆粕價格的上漲,後市豆粕價格行情走勢,還得繼續關注中美貿易戰的後續情況。

  1、巴西、阿根廷等國無法填補大豆供應缺口

  中国能否指望巴西来填补中美贸易争端造成的大豆供应缺口?美国宾夕法尼亚州Swarthmore学院的政治生态学家Gustavo Oliveira认为,答案是不能。首先,北半球和南半球的季节变化。美国大豆在9月底至11月期间收获,而巴西大豆在2月到5月期间收获。这意味着近来中美贸易冲突发生在巴西大豆收获及出口旺季,充足的供应使得中国公司可以避免进口美国大豆。

  事實上,據美國農業部稱,4月份中國買家取消了6萬噸美國大豆采購合同。據行業人士稱,5月份中國買家可能又取消了至少58萬噸或多達94.9萬噸的合同。3月和4月期間中國還強勢回歸巴西大豆市場,給巴西出口商帶來了巨額的收益,盡管當時CBOT大豆期貨價格劇烈振蕩。但是這樣的情況9月份之後可能發生改變,屆時巴西大部分大豆産量已經出口,國際買家必須重新轉向美國供應。

  第二,中國的大豆年需求量超過了巴西的出口能力。事實上,如果不買美國大豆的話,中國的需求量超過了全球出口能力。2017/18年度中國大豆進口量爲9700萬噸,占到全球其他地區大豆産量的30%,可以消化美國幾乎全部的大豆産量(1.195億噸)或巴西大豆産量(1.19億噸)。但是巴西加工商每年也需要加工至少4300萬噸大豆來滿足國內養殖行業的需求,使得大豆出口供應只有7600萬噸。這意味著距離滿足中國的需求還有2100萬噸的缺口。阿根廷今年生産約3700萬噸大豆,低于上年的5780萬噸,因爲天氣幹旱

  但是,爲了滿足國內加工商以及歐洲對豆油和豆粕的需求,阿根廷已經消化庫存,幾乎沒有任何可以對華出口的大豆。自2013年以來,巴西大豆庫存同樣非常低,不足國內供應的2%。爲了避免貿易戰,中國可能同意進口更大份額的美國大豆,這會讓已經在巴西投資的中國公司大爲懊惱。如果關稅下月生效,那麽中國從巴西進口的大豆數量肯定會創下曆史最高紀錄,美國大豆出口將轉向歐洲和其他小市場。但是中國買家仍需要進口一些高關稅的美國大豆。

  第三,巴西出口面臨嚴重的結構瓶頸以及政治不穩定。上月全國性的卡車司機罷工造成交通中斷了近11天。中國在南美出口基礎設施的投資可能再度成爲最高優先權,但是在時間框架內他們無法改變現狀。此外,今年10月份巴西可能出現政治問題,屆時巴西將舉行全國大選,而目前沒有最受歡迎的候選人。前總統LuizInacioLuladaSilva因貪汙問題禁止參選。另外一波大規模的罷工可能制約巴西出口――屆時正值美國大豆出口進入旺季。

  爲了避免全面貿易戰,中國可能同意進口更多美國大豆,令2014年以來一直在巴西大力投資的中國公司大爲懊惱,這些公司正在努力打破美國供應商的壟斷地位。此舉可能在短期內挽救美國農戶,美國大豆庫存達到創紀錄的水平,占到供應總量的11%。

  雖然中國和美國的貿易爭端不僅僅在于關稅和供應,而且還是兩個全球最大的經濟體的較量。尤其這涉及到定價能力,以及近來兩國金融及儲備貨幣措施帶來的結果。由于貿易戰或全面爆發,CBOT大豆價格已經反映出美國和中國之間的言論,而不是衣阿華州或巴西農業産區的作物狀況。中國公司在南美的投資雙管齊下,因爲南美逐漸加入中國的“一帶一路”政策。貿易戰的長期影響可能最終是中國在南美基礎設施的整合。這也可能推動大豆定價的變化,從CBOT交易所的美元定價到中國大商所的人民幣定價。

 2、下半年厄爾尼諾或至,美豆出口值得關注

  中美貿易戰無疑利空美豆,同時美豆新作或仍錄得高産,且出口增幅存疑,預計美豆呈疲弱態勢。IRI報告顯示,2018年下半年厄爾尼諾或發生,預計美豆生長順利,或保持高産量。貿易戰影響下,美豆出口四季度可能受中國進口下降拖累。測算加征關稅將導致國內大豆進口成本增長700元/噸,按照美豆【870-900】美分/蒲式耳,連豆油【5600-5700】元/噸測算,豆粕合理價格區間爲【3300-3500】元/噸,比3%進口關稅對應合理價格區間【2500-2650】元/噸高約800元/噸,比目前豆粕主力合約價格高約150-350元/噸。因此加征關稅啓動後,預計連豆粕呈上漲趨勢。

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